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통화 거래자들이 말하는 카지노와 같은 휘발성 외환 시장

중앙은행과 정부의 큰 움직임으로 타격을 입은 시장에서 일하는 트레이더들에 따르면 외환시장에서의 거래는 카지노에 있는 것과 같다고 한다.

지난 한 주 동안 트레이더들은 영국 파운드화의 사상 최저치 폭락, 24년 만에 처음으로 엔화를 지지하기 위한 일본의 개입, 달러 평가 이하로 유로화가 급락하는 것에 대처해야 했다. 무엇보다도 가장 높은 것은 20년 정점에 거래되고 있는 강력한 미국 달러이다. 일부는 변동성이 끝이 없다고 본다.

존 도일 모넥스 USA 딜 앤드 트레이딩 부사장은 "지금은 정말 카지노와 같다"며 "고객들과 더 직접 대화하고 위험에 대해 각별히 조심하고 있다"고 말했다. 도일은 "우리는 과도한 위험을 감수하지 않도록 내부 무역 정책에 각별히 경계해야 했다"고 말했다. "기강이 핵심이었습니다."

주요 G7 통화의 역사적 변동성 지수인 도이체방크의 통화 변동성 지수는 월요일 2년 반 만에 최고치인 13.55까지 뛰어올랐다.

영국 파운드는 지난 두 세션 동안 달러 대비 약 5% 하락했는데, 이는 2020년 3월 이후 최악의 2 세션 하락으로, 전형적으로 더 변동성이 큰 신흥 시장 통화와 비교되었다. 한편 엔화는 지난 주 일본 통화당국이 1998년 이후 처음으로 외환시장에 개입했음에도 불구하고 달러 대비 24년 만에 최저치를 유지하고 있다.

파운드화와 엔화가 달러에 대해 극도로 저조한 성과를 보인 반면, 그린백의 급격한 상승은 주요 통화를 아끼지 않았다. 올해 모든 G10 통화는 달러 대비 평균 약 16% 하락했다. "그것은 확실히 정신없이 바쁜 며칠이었고, 수면은 매우 부족했습니다,"라고 런던에 있는 결제 회사 Caxton의 시장 정보 책임자인 Michael Brown은 말했다. "나는 그것에 대해 내 커피 습관보다는 스털링을 탓하겠지만, 밤 11시 30분에 잠자리에 들고 새벽 3시 30분경에 일어나 (미국 스털링 비율이) 사상 최저치를 기록했다는 것은 확실히 그다지 즐거운 일이 아니었다."

이러한 움직임은 오랜 통화 거래자들과 투자자들을 놀라게 했다.

크로포드 벤처스의 공동 최고 투자 책임자인 악샤이 캄보지는 파운드화의 깊은 조정을 기대했지만 "이렇게 깊은 것은 예상하지 못했다"고 말했다. 캄보지는 "우리 팀은 전 세계 여러 곳에서 24시간 일하고 있다"며 파운드화의 방향은 현재 전적으로 잉글랜드 은행의 반응에 달려 있기 때문에 파운드화를 거래하지 않고 있다고 덧붙였다.

CIBC Capital Markets의 북미 FX 전략 책임자인 Bipan Rai는 "더 무질서한 움직임을 위한 토대가 아직 남아 있는 것처럼 느껴집니다,"라고 말했고, 이 동인은 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 금리 인상에 얼마나 강경한지에 따라 달라지는 달러 강세가 될 것이라고 덧붙였다.

올해 들어 글로벌 금융시장이 더욱 요동치면서 미국 금리 급등과 상대적으로 강한 미국 경제, 안식처 수요 등으로 달러화가 강세를 보이고 있다. 그것은 전 세계의 문제들을 악화시켰다. 미국과 일본 정부 부채의 수익률 격차 확대, 에너지 위기와 경제에 대한 우려로 타격을 입은 유로화, 새 정부의 경제 계획이 영국의 재정을 한계까지 확장시킬 것이라는 우려로 인해 파운드화가 폭락하면서 달러 강세는 빠르게 그들의 장점을 압박했다. FX 트레이더들은 변동성에 대해 낯설지 않지만, 다양한 리스크의 합류는 이 순간을 돋보이게 한다.

정책 입안자들이 뭉쳐 대유행과 대체로 비슷한 반응을 보였던 마지막 변동성 고조 시기인 2020년 3월과 달리, 트레이더들은 치솟는 인플레이션과 통화 약세에 대처하면서 중앙은행들이 각자 다른 방식으로 반응하는 상황에 직면해 있다.

지난 20년간 FX와 채권 트레이더를 지낸 크리스 허들스턴 FXD캐피털 최고경영자(CEO)는 "예전에는 거시경제 이야기였지만, 이는 모두 금리 인상을 놓고 다투는 중앙은행 이야기"라고 말했다. 한편 모건스탠리의 달러 강세는 세계 금융 시장 분석가들에게 좋지 않은 징조라고 월요일 메모에서 말했다.

분석가들은 "이러한 미국 달러 강세는 역사적으로 일종의 금융/경제 위기를 초래했다. 만약 무언가 깨질 것을 경계할 시간이 있다면, 이것이 바로 지금이 될것"이라고 말했다.